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Erfolgsabhängige Gebühren für Fonds schmälern die Renditen

Viele Fondsgesellschaften erheben eine sogenannte Erfolgsgebühr für ihre Manager mit der Begründung, dass diese dann motivierter arbeiten und der Fonds mehr Rendite erwirtschaftet. Wirklich bringt diese Gebühr für die Kunden aber nichts. Ganz im Gegenteil schneiden diese Fonds sogar oft schlechter ab als Fonds, deren Manager keine Extravergütung bekommen.

Die Beratungsfirma MDD Multi Manager hat herausgefunden, dass die jährliche Rendite von Fonds mit Erfolgsgebühr rund 8,9 Prozent beträgt. Die Fonds, die jedoch auf diese Extragebühr verzichten erwirtschaften sogar eine Rendite von 10,5 Prozent. Diese Zahlen entsprechen einem Betrachtungszeitraum von drei Jahren, auch bei einer Ausweitung des Zeitraumes auf fünf Jahre ändert sich an den Zahlen nichts.
Die Idee der erfolgsabhängigen Vergütung stammt noch aus dem Business mit professionellen Anlegern. Anstatt einer hohen Grundvergütung haben sie eine erfolgsabhängige Gebühr entrichtet. Nun übertragen Fondsgesellschaften diese Praxis auf private Investoren, ohne jedoch die Grundgebühr zu senken. Dadurch verteuern sich die Fonds, ohne dass die Anleger wirklich etwas davon haben. Im Gegensatz zu einer besseren Rendite, schneiden die Fonds durch die zusätzliche Belastung schlechter ab.

Asymmetrischer Charakter der erfolgsabhängigen Vergütung

Übertrifft ein Fonds in einem Jahr den Vergleichsindex, müssen die Anleger eine Zusatzgebühr berappen. In einem schlechten Jahr, bekommen die Anleger aber kein Geld zurück. Da die meisten Fonds aber nicht dauerhaft den Markt übertreffen, ist eine solche Gebühr eher fragwürdig zu sehen.
Diese Renditeeinbußen machen sich noch deutlicher bei Mischfonds bemerkbar. Während Fonds, die keine Gebühr erheben rund 6,5 Prozent an Rendite erwirtschaften, kommen Fonds mit Gebühr nur auf 3,7 Prozent.

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